3家運營(yíng)商、3張3G牌照、3種技術(shù)標準，這就是中國電信業(yè)3G時(shí)代的初步格局，但是仍然風(fēng)云未定。
市場(chǎng)格局“六合三”，技術(shù)標準也從2G步入3G，誰(shuí)能在這場(chǎng)未來(lái)的競爭中占據上風(fēng)，三個(gè)因素決定一切，技術(shù)成熟、平臺整合、客戶(hù)開(kāi)發(fā)。而就目前看來(lái)，這場(chǎng)重組的三大主角各具特色。在同一起跑線(xiàn)上，發(fā)令槍一響，誰(shuí)會(huì )跑得更快？
此次重組中，中國聯(lián)通是暫時(shí)利好還是先發(fā)優(yōu)勢？關(guān)鍵在整合資源。
目前看來(lái)，中國聯(lián)通是最大的得利者，出售拖累最大的C網(wǎng)業(yè)務(wù)，騰出手全力經(jīng)營(yíng)G網(wǎng)，得到一張技術(shù)最為成熟的WCD?鄄MA牌照，并與網(wǎng)通合并，獲得部分固話(huà)資源以及較好的盈利平臺。有分析師甚至認為，通過(guò)重組，中國聯(lián)通將完成從一個(gè)弱勢運營(yíng)商向區域性強勢運營(yíng)商的轉變。
平安證券分析人士劉軍認為，如果不進(jìn)行重組，受第二季度全國漫游費下調影響，中國聯(lián)通收入增長(cháng)估計會(huì )從2007年的增長(cháng)4.4%下降到增長(cháng)3%以?xún)?。而?jīng)過(guò)重組，中國聯(lián)通則面臨多重利好。
首先，CDMA業(yè)務(wù)的出售價(jià)格要由股東大會(huì )決定，C網(wǎng)出售價(jià)格在千億元以上，EPS將從交易中增厚1.4元。目前聯(lián)通經(jīng)營(yíng)的CDMA業(yè)務(wù)稅前利潤僅12億元，占全公司稅前利潤比例約10%。C網(wǎng)賣(mài)出后，公司還將從兩網(wǎng)并營(yíng)轉為專(zhuān)攻G網(wǎng)，從而整合G網(wǎng)技術(shù)等資源，提升G網(wǎng)運營(yíng)效率，劉軍認為，這部分業(yè)績(jì)提升預計在20%左右。
與網(wǎng)通的合并，則可能是聯(lián)通利好的另一方面。從2007年紅籌股靜態(tài)PE來(lái)看，聯(lián)通為24倍，網(wǎng)通為16倍，重組對于聯(lián)通的好處可想而知。劉軍預計，如果以當前股價(jià)進(jìn)行合并，聯(lián)通EPS增厚將達25%左右。
而未來(lái)3G技術(shù)上的成熟，則是聯(lián)通目前最大的優(yōu)勢。聯(lián)通獲得技術(shù)相對成熟的WCDMA牌照，具備建網(wǎng)成本低、標準開(kāi)放、應用廣泛等諸多優(yōu)點(diǎn)。業(yè)內人士分析，一個(gè)高容量的WCDMA網(wǎng)絡(luò )配置的功效相當于其他技術(shù)配置的3倍，這將大大降低WCD?鄄MA網(wǎng)絡(luò )的建網(wǎng)成本。WCDMA的開(kāi)放性使其在服務(wù)和開(kāi)發(fā)方面也具有優(yōu)勢，它能夠通過(guò)規模經(jīng)濟給運營(yíng)商帶來(lái)真正的收益。
而WCDMA網(wǎng)絡(luò )在商業(yè)化方面擁有的優(yōu)勢則是TD-SCDMA、CDMA2000無(wú)法比擬的。
據電信及移動(dòng)市場(chǎng)研究顧問(wèn)公司EMC分析，2008年全球移動(dòng)電話(huà)用戶(hù)將有16億，其中，80%～85%是GSM和WCDMA的用戶(hù)，包括正轉向GSM/WCDMA的PDC和TDMA用戶(hù)，另外的10%～15%是CDMA2000用戶(hù)。目前，在IMT-2000 3G核心頻段中，112個(gè)新頻譜執照發(fā)給了WCDMA，只有兩個(gè)發(fā)給了CDMA2000。在商用化方面，WCDMA已經(jīng)走在前面。
技術(shù)領(lǐng)先，合作有利，中國聯(lián)通的前景似乎一片光明，但憂(yōu)慮同樣存在。一是CDMA業(yè)務(wù)出售給中國電信的作價(jià)，這將影響中國聯(lián)通的表現，二是聯(lián)通和網(wǎng)通的整合。對于聯(lián)通長(cháng)期的發(fā)展，后者的影響尤其巨大。
從長(cháng)期來(lái)看，中國聯(lián)通要把目前的利好轉化為先發(fā)優(yōu)勢，關(guān)鍵是要將基礎資源整合好。電信專(zhuān)家楊培芳認為，由于歷史包袱太重，中國聯(lián)通和網(wǎng)通的合并困難重重，競爭力將有所下降。ABN荷銀分析師表示，重組方案與之前市場(chǎng)預期基本一致，短期內電信業(yè)格局無(wú)法改變。只有當其他各個(gè)運營(yíng)商自身經(jīng)營(yíng)管理能力提升之后，才可能趕上中國移動(dòng)，給市場(chǎng)格局帶來(lái)改變，否則中國移動(dòng)一家獨大的格局仍將存在。
